辛芷蕾在《繁花》中，饰演从外地到上海开餐厅的蛇蝎美女「李李」，她与胡歌饰演的「宝总」在商场上势均力敌，彼此相互激赏，但「李李」背景始终成迷，太过复杂的身份让两人无法走在一起，五味杂陈的暧昧情愫，成两人火花看点。

而「李李」的身世之谜终于在25集解开，她曾是「A先生」的得力手下，更是他最爱的女人「陈珍」。「强穆杰」（黄觉饰）和「李李」因「宝瀛大战」被警方传唤调查，警方拿出一份企业工商登记表，上面有「李李」旧身份「陈珍」的身份复印件，尽管「李李」矢口否认不认识此人，她却仍无法自拔地被拉回与「A先生」离别的伤心回忆中。

「A先生」曾是叱咤风云的股市大佬，与「强穆杰」一起在上海创办了「南国投」，「陈珍」便是该公司的董事，两人曾经爱得刻骨铭心，「A先生」却因在股市上欠下巨额亏损，最终走投无路选择跳海自尽。当年「A先生」与「陈珍」在深圳的海边热吻缠绵做最后的离别，「A先生」已为「陈珍」备好新身份证件放在车上，要辛芷蕾离开深圳，到上海重新开始，才会有后来看到的餐厅老板娘「李李」。

辛芷蕾日前受访也提到，王家卫是因为看见她在张震、杨幂、张译主演的武侠片《绣春刀2：修罗战场》中，饰演的侠女「丁白缨」一角，才选中她演《繁花》，但辛芷蕾坦言，她一开始演技并没有达到王家卫要求，直到王家卫某天问她：「李李你为什么这么演呢？我看过你的《绣春刀》，我永远记得你砍断别人刀的眼神，你可以有这个眼神的。」辛芷蕾才恍然大悟导演选中她的原因。

此外，辛芷蕾在拍《繁花》的第一天，王家卫看完辛芷蕾与胡歌一起走路的戏后，就要辛芷蕾去上跳舞课，因为辛芷蕾过去都是演外在比较硬气的角色，但「李李」的硬气体现在内心，而非外在，王家卫认为她没女人味，缺少那个年代该有的风韵。于是拍摄《繁花》其中2年，辛芷蕾学了拉丁、探戈等舞蹈，直到王家卫说她不用再去上课为止。多亏王家卫独到眼光，辛芷蕾演活「李李」的凌厉与柔情，如今再让她演艺事业冲上高峰。